La communication pose la question du caractère économiquement rationnel des décisions qui ont présidé, et président à l'évolution de l'Union européenne et de la monnaie unique selon le traité de Maastricht et le récent Pacte budgétaire. Le programme de l'économie politique institutionnelle, et notamment ses déclinaisons régulationnistes et conventionnalistes, permet d'interroger la rationalité du projet européen sur des bases différentes de celles de l'économie standard. Aux rationalités instrumentales, trouvant des avantages nets aux différents effets économiques des changes fixes et des baisses de coûts de transaction afférentes, il ajoute des concepts de rationalité limitée et procédurale, située et contextuelle, interactive et mimétique. Il considère également que les économies, encastrées dans des configurations institutionnelles, se reproduisent et évoluent selon des règles du jeu conventionnellement définies par ces ensembles d'institutions. Il en ressort que les origines et soubassements du système de l'euro, vu par les structures politiques et les États comme une échappatoire à la crise fiscale et à celle de la confiance institutionnelle, sont en grande partie sociopolitiques et politiques. Ce qui expliquerait également que l'Union européenne selon Maastricht soit profondément inachevée, et demeure une Europe économique et monétaire sans Europe sociale et politique.